Alimentando futuros en el mercado energético
Los precios de la energía pueden ser extremadamente volátiles, debido al hecho de que la energía es posiblemente el producto más táctico y político del mundo. El precio de la energía afecta no solo a las industrias, sino también a las naciones. En este artículo, exploraremos cómo el mercado energético influye en casi todo lo que hacemos.
TUTORIAL: Futures Trading 101
¿Qué son los contratos de futuros de energía?
Un contrato de futuros de energía es un acuerdo legalmente vinculante para la entrega de crudo, gas sin plomo, combustible para calefacción o gas natural en el futuro a un precio acordado. Los contratos están estandarizados por la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), en cuanto a cantidad, calidad, tiempo y lugar de entrega. Solo el precio es variable. (Para leer sobre los conceptos básicos de futuros, consulte Tutorial de conceptos básicos de opciones y Fundamentos de futuros ).
Ventajas de los contratos de futuros
Debido a que operan en una bolsa centralizada, los contratos de futuros ofrecen más apalancamiento financiero, flexibilidad e integridad financiera que el comercio de los productos básicos. (Para seguir leyendo sobre este tema, vea ¿Quién establece el precio de los productos básicos?, Productos básicos: cobertura de cartera y precios de productos básicos y movimientos de divisas) .
Los contratos de futuros ofrecen a los especuladores un vehículo de inversión de mayor riesgo / rendimiento debido a la cantidad de apalancamiento involucrado con los productos básicos. Los contratos de energía en particular son productos altamente apalancados. Por ejemplo, un contrato de futuros para el petróleo crudo controla 1, 000 barriles de crudo. El valor en dólares de este contrato es 1, 000 veces el precio de mercado por un barril de crudo. Si el mercado se cotiza a $ 60 / barril, el valor del contrato es de $ 60, 000 ($ 60 x 1, 000 barriles = $ 60, 000). Según las reglas de margen de cambio, el margen requerido para controlar un contrato es de solo $ 4, 050. Entonces, por $ 4, 050, uno puede controlar el crudo por valor de $ 60, 000. Esto les da a los inversores la capacidad de aprovechar $ 1 para controlar aproximadamente $ 15. (Obtenga más información sobre el apalancamiento en ¿Cuál es la diferencia entre apalancamiento y margen? )
Especificaciones del contrato
Las energías se comercializan en algunos intercambios diferentes en todo el mundo, por ejemplo, en Londres y ahora en el Intercontinental Exchange (ICE). Aquí, solo veremos los contratos negociados en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
Crudo
El crudo representa el 40% del suministro de energía mundial y es el contrato de productos básicos más comercializado a nivel mundial. El crudo es el material base que produce gas, diesel, combustibles para aviones y miles de otros productos petroquímicos.
Más específicamente, el tipo de crudo en cuestión es la variedad de crudo ligero y dulce, que, según NYMEX, contiene niveles más bajos de azufre. Este tipo de crudo se comercializa en dólares y centavos por barril, y cada contrato futuro involucra 1, 000 barriles. Como en el ejemplo anterior, cuando el crudo se cotiza a $ 60 / barril, el contrato tiene un valor total de $ 60, 000. Por ejemplo, si un operador es largo a $ 60 / barril, y los mercados se mueven a $ 55 / barril, eso es un movimiento de $ 5, 000 ($ 60 - $ 55 = $ 5, $ 5 x 1, 000 bl. = $ 5, 000).
Movimiento
El movimiento del precio mínimo, o el tamaño de la marca, es un centavo. Aunque el mercado frecuentemente comerciará en tamaños mayores a un centavo, un centavo es la cantidad más pequeña que puede mover.
El crudo tiene un límite diario de $ 10 / barril, que se expande cada cinco minutos según sea necesario. Esto significa que el crudo nunca tendrá un límite de bloqueo superior o inferior. Recuerde, una diferencia de $ 10 en un barril de petróleo es un movimiento de $ 10, 000 por contrato.
Entrega
Los requisitos del intercambio especifican la entrega a numerosas áreas en la costa y tierra adentro. Estas áreas están sujetas a cambios por el intercambio. Por ejemplo, actualmente para el NYMEX, el punto de entrega está en Cushing, Oklahoma.
Debido a que la energía tiene tanta demanda, ¿se puede entregar los 12 meses del año? Para mantener un mercado ordenado, los intercambios establecerán límites de posición. Un límite de posición es el número máximo de contratos que puede tener un solo participante. Existen diferentes límites de posición para los setos y especuladores.
Aceite de calefaccion
Según NYMEX, el combustible para calefacción representa el 25% del rendimiento de un barril de crudo, y es el segundo mayor rendimiento después del gas. Los futuros del petróleo para calefacción son utilizados por una amplia variedad de empresas para cubrir su exposición al costo de la energía.
El combustible para calefacción se comercializa en dólares y centavos por galón. Un contrato de combustible para calefacción controla 42, 000 galones, o un vagón de ferrocarril. Cuando el precio del combustible para calefacción se cotiza a $ 1.5000 / galón, el valor en efectivo de ese contrato será de $ 63, 000 ($ 1.5000 x 42, 000 = $ 63, 000).
Movimiento
El tamaño de la marca es de $ 0.0001 por galón, lo que equivale a $ 4.20 por cada contrato. Por ejemplo, si uno fuera largo en $ 1.5500 y los mercados se movieran a $ 1.5535, uno tendría una ganancia de $ 147 ($ 1.5535 - $ 1.5500 = $ 0.0035, $ 0.0035 x 42, 000 = $ 147). Por el contrario, un movimiento a $ 1.5465 equivaldría a una pérdida de $ 147. El límite diario de combustible para calefacción es de 25 centavos, que es de $ 10, 500 por contrato.
Entrega
Los contratos de combustible para calefacción se pueden entregar por 18 meses consecutivos, y el punto de entrega es en New York Harbour.
El combustible para calefacción, como el crudo, también tiene límites de posición establecidos por los intercambios, que no son más de 7, 000 contratos en total, y no más de 1, 000 contratos durante los últimos tres días del mes actual.
Gas sin plomo (RBOB)
La gasolina es el producto refinado más grande en los Estados Unidos y representa la mitad del consumo nacional de petróleo. Además de la gran demanda de gas, existen numerosos otros factores, como las leyes gubernamentales, que pueden afectar el precio. El material de mezcla de gasolina reformulada para la mezcla de oxígeno (RBOB) es una mezcla de gas más nueva que permite un 10% de etanol combustible.
El gas se comercializa en el mismo tamaño de contrato de 42, 000 galones (1, 000 barriles) que el combustible para calefacción. También se negocia en dólares y centavos, por lo que si el mercado se cotiza a $ 2 / galón, el contrato tendrá un valor de $ 84, 000 ($ 2 x 42, 000 = $ 84, 000). Al igual que el resto de las energías, este es un contrato de alto valor en dólares y está bastante apalancado. Los límites diarios aquí equivalen a una mudanza de $ 10, 500 por contrato o 25 centavos / galón.
Movimiento
El tamaño mínimo de la marca es $ 0.0001, o un total de $ 4.20 por cada contrato. Por lo tanto, cualquier movimiento de 10 centavos en gas sin plomo equivaldrá a una ganancia o pérdida de $ 4, 200.
Entrega
El gas se puede entregar todo el año; tiene límites de posición y el punto de entrega generalmente tiene lugar en las instalaciones del futuro vendedor.
Gas natural
Según la Administración de Información Energética de los Estados Unidos, aproximadamente el 25% del consumo total de energía en los Estados Unidos es gas natural. Dentro del 25%, aproximadamente la mitad es utilizada por la industria, mientras que la otra mitad por usuarios comerciales y residenciales. El gas natural es uno de los contratos de futuros más grandes que se comercializan en todo el mundo. Un contrato equivale a 10, 000 MM Btus (millones de unidades térmicas británicas). Si el precio de mercado actual es de $ 6 por MM Btus, el contrato tiene un valor de $ 60, 000 ($ 6 x 10, 000 MM Btus = $ 60, 000).
Movimiento
La marca mínima es de $ 0.001, o $ 10 por marca por contrato. Por ejemplo, supongamos que compra un contrato de gas natural cuando el mercado está a $ 6 y luego lo vende a $ 7. En esta transacción, habría hecho $ 10, 000 en el movimiento de $ 1 en gas natural.
Entrega
Al igual que otras energías, el gas natural se puede suministrar durante todo el año y tiene límites de posición. El punto de entrega del gas natural comercializado en NYMEX se encuentra en el Henry Hub de Sabine Pipe Line Company, ubicado en Louisiana.
Hedgers y especuladores
La función principal de cualquier mercado de futuros es proporcionar un mercado centralizado para aquellos que estén interesados en comprar / vender productos físicos en algún momento en el futuro. El mercado de futuros de energía ayuda a los coberturistas a reducir el riesgo asociado con movimientos adversos de precios. Hay una serie de coberturas en los mercados de energía porque casi los sectores industriales usan energía de alguna forma. El complejo energético es bastante volátil y requiere bastante capital para involucrarse, aunque hay nuevos contratos de e-mini disponibles, que están creciendo en volumen mes a mes.
Conclusión
Es importante tener en cuenta que el comercio en este mercado implica riesgos sustanciales y no es adecuado para todos, solo se debe usar capital de riesgo. Cualquier inversor podría perder más de lo invertido originalmente. Para leer acerca de más productos básicos y sus mercados específicos, vea Haga crecer sus finanzas en los mercados de granos, La dulce vida de los mercados blandos, El agua: la mejor mercancía, Contratos de futuros de oro y plata y ¿Qué tiene de malo el oro?