Definición de la relación de deuda total a activos totales
La deuda total con respecto a los activos totales es una relación de apalancamiento que define el monto total de la deuda en relación con los activos. Esta métrica permite hacer comparaciones de apalancamiento en diferentes compañías.
Cuanto mayor sea el índice, mayor será el grado de apalancamiento (DoL) y, en consecuencia, el riesgo financiero. La deuda total con respecto a los activos totales es una relación amplia que analiza el balance de una empresa al incluir la deuda a largo y corto plazo (préstamos con vencimiento dentro de un año), así como todos los activos, tanto tangibles como intangibles, como el fondo de comercio.
La fórmula para la deuda total a los activos totales es
TD / TA = Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo Activos totales \ begin {alineado} & \ text {TD / TA} = \ frac {\ text {Deuda a corto plazo} + \ text {Deuda a largo plazo}} {\ text {Activos totales}} \\ \ end {alineado} TD / TA = Activos totales Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo
1:42Deuda total a activos totales
¿Qué le dice la deuda total al activo total?
La deuda total a los activos totales es una medida de los activos de la compañía que se financian con deuda, en lugar de capital. Este índice de apalancamiento muestra cómo una empresa ha crecido y adquirido sus activos con el tiempo. Los inversores usan el índice no solo para evaluar si la compañía tiene fondos suficientes para cumplir con sus obligaciones de deuda actuales, sino también para evaluar si la compañía puede pagar el retorno de su inversión.
Los acreedores usan el índice para ver la cantidad de deuda que la compañía ya tiene y si la compañía tiene la capacidad de pagar su deuda existente, lo que determinará si los préstamos adicionales se extenderán a la empresa.
Para llevar clave
- La relación deuda total / activos totales muestra el grado en que una empresa ha utilizado la deuda para financiar sus activos.
- El cálculo considera toda la deuda de la compañía, no solo préstamos y bonos por pagar, y considera todos los activos, incluidos los intangibles.
- Si una empresa tiene una relación deuda total / activos totales de 0, 4, esto muestra que el 40% de sus activos son financiados por acreedores, y los propietarios (accionistas) financian el 60% restante con capital.
Ejemplo de cómo usar la relación de deuda total a activos totales
Examinemos la relación de deuda total a activos totales para tres compañías: The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. y Sears Holdings Corporation, para el año fiscal que terminó en 2017 (31 de diciembre de 2016, para Chipotle).
| (datos en millones) | Disney | Chipotle | Sears |
| Deuda total | $ 50, 785 | $ 623.61 | $ 13, 186 |
| Los activos totales | $ 95, 789 | $ 2, 026.10 | $ 9, 362 |
| Deuda total a activos | 0, 5302 | 0, 3078 | 1.4085 |
Una proporción mayor que 1 muestra que una parte considerable de la deuda se financia con activos. En otras palabras, la empresa tiene más pasivos que activos. Un índice alto también indica que una empresa puede estar en riesgo de incumplimiento de sus préstamos si las tasas de interés aumentaran repentinamente. Una relación inferior a 1 se traduce en el hecho de que una mayor parte de los activos de una empresa se financia con fondos propios.
Según el ejemplo anterior, Sears tiene un mayor grado de apalancamiento que Disney y Chipotle y, por lo tanto, un menor grado de flexibilidad financiera. Con más de $ 13 mil millones en deuda total, es fácil entender por qué Sears se vio obligado a declararse en bancarrota del Capítulo 11 en octubre de 2018. Los inversores y los acreedores consideran que Sears es una empresa riesgosa para invertir y prestar debido a su alto apalancamiento.
Los pagos del servicio de la deuda deben hacerse en todas las circunstancias. De lo contrario, la compañía violaría sus convenios de deuda y correría el riesgo de ser forzada a la bancarrota por los acreedores. Mientras que otros pasivos, como las cuentas por pagar y los arrendamientos a largo plazo, se pueden negociar hasta cierto punto, hay muy poco "margen de maniobra" con los convenios de deuda.
Por lo tanto, una empresa con un alto grado de apalancamiento puede tener más dificultades para mantenerse a flote durante una recesión que una con bajo apalancamiento. Cabe señalar que la medida de la deuda total no incluye los pasivos a corto plazo, como las cuentas por pagar y los pasivos a largo plazo, como el arrendamiento de capital y las obligaciones del plan de pensiones.
Limitación de la relación de deuda total a activos totales
Una deficiencia de la relación deuda total / activos totales es que no proporciona ninguna indicación de la calidad de los activos, ya que agrupa todos los activos tangibles e intangibles. Por ejemplo, suponga del ejemplo anterior que Disney asumió $ 50.8 mil millones de deuda a largo plazo para adquirir un competidor y reservó $ 20 mil millones como un activo intangible de buena voluntad para esta adquisición.
Digamos que la adquisición no funciona como se esperaba y da como resultado que se cancele todo el activo de buena voluntad. En este caso, la relación entre la deuda total y los activos totales (que ahora sería de $ 95.8 mil millones - $ 20 mil millones = $ 75.8 mil millones) sería 0.67.
Al igual que todas las otras razones, la tendencia de la relación deuda total a activos totales también debe evaluarse con el tiempo. Esto ayudará a evaluar si el perfil de riesgo financiero de la compañía está mejorando o empeorando. Por ejemplo, una tendencia creciente indica que una empresa no está dispuesta o no puede pagar su deuda, lo que podría indicar un incumplimiento en algún momento en el futuro.
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