Trumponomics
Trumponomics describe las políticas económicas del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, quien ganó las elecciones presidenciales del 8 de noviembre de 2016 a raíz de las audaces promesas económicas de recortar los impuestos personales y corporativos, reestructurar los acuerdos comerciales e introducir grandes medidas de estímulo fiscal centradas en la infraestructura y la defensa.
Reacciones de mercado
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Trump no siempre fue claro y coherente con sus políticas, y cuando lo era, a menudo no eran lo suficientemente ortodoxas como para tener consecuencias impredecibles. Esta incertidumbre resultante ayuda a explicar la reacción del mercado a su victoria en la madrugada del 9 de noviembre: los futuros del Promedio Industrial Dow Jones cayeron a un mínimo de 867 puntos por debajo de su cierre anterior, y el comercio de futuros del S&P 500 y Nasdaq cayó lo suficientemente rápido como para disparar los interruptores automáticos. . El peso mexicano, que se había convertido en un representante de las posibilidades de éxito de Trump, entró en caída libre. Los rendimientos del Tesoro cayeron en casi 18 puntos básicos a medida que los inversores se amontonaron en el refugio seguro.
Entonces sucedió algo gracioso. Excepto en el caso del peso, que continuó cayendo frente al dólar, estas reacciones iniciales se revirtieron. Los rendimientos del Tesoro dejaron de caer y rápidamente ganaron alrededor de 24 puntos básicos a medida que la tendencia bajista de los bonos gubernamentales se hizo cargo. El Dow cerró casi 257 puntos (los futuros cerraron 305, para una reversión de 1, 172 puntos). Al día siguiente, el índice cerró en un récord de 18.807, 88. Las siguientes tres sesiones también vieron un cierre récord, y en la apertura el 25 de enero, el Dow rompió 20, 000 por primera vez.
Previsiones Económicas
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Trump reescribió su plan de impuestos dos veces. Lo tenía en ambos sentidos cuando se trataba de la política de bajas tasas de interés de la Fed. La falta de coherencia, junto con un estilo oratorio que a menudo deja espacio para múltiples interpretaciones, ha hecho que poner números en Trumponomics sea un desafío.
Sin embargo, en algunos puntos, Trump fue perfectamente claro: quería poner freno a la inmigración y el comercio, reducir los impuestos a las personas y las empresas y aumentar el gasto en proyectos de infraestructura. Utilizando estas y otras promesas tangibles, los economistas arriesgaron suposiciones durante la campaña sobre el efecto que Trump probablemente tendrá sobre el crecimiento económico, el mercado laboral y la deuda nacional. Como era de esperar, estas predicciones varían ampliamente.
Crecimiento
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Durante el tercer debate televisado, Trump dijo sobre el crecimiento del producto interno bruto (PIB), "lo estamos elevando del 1% al 4%, y realmente creo que podemos subir más del 4%. Creo que puedes ir al 5 % o 6% ". El secretario del Tesoro, Steve Mnuchin, es menos entusiasta y le dijo al Congreso el 23 de febrero y a Fox News tres días después que el objetivo de la administración es 3% o más.
Unos meses antes, en junio, un equipo dirigido por el economista jefe de Moody's, Mark Zandi, había pronosticado que, si Trump implementara sus políticas "al pie de la letra", el PIB real se expandiría en un 0.6% anual de 2016 a 2020. Esa tasa es considerablemente más lento que la estimación inicial de Moody's del 2.3%. Asumiendo que Trump tiene que retroceder en algunas de sus políticas debido a un Congreso hostil, Moody's proyecta un crecimiento anual de 0.4%.
La Fundación Fiscal es más optimista sobre las perspectivas de Trumponomics. El grupo de expertos de tendencia derecha proyectó en septiembre que sus políticas aumentarían el PIB en un 6.9% a 8.2% a largo plazo (no dieron un marco de tiempo exacto), además del crecimiento de referencia del 19.2% de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) ) previsto en agosto para 2016-2025.
La OCDE también es optimista. En su perspectiva económica de noviembre, proyectó que el estímulo fiscal de Trump impulsará el crecimiento del PIB de EE. UU. En 2017 en 0.4 puntos porcentuales (ppt) desde su estimación de referencia, a 2.3%. En 2018, se proyecta que el crecimiento recibirá un aumento de 0.8 ppt a 3.0%. La OCDE espera que este crecimiento adicional se extienda a otras economías, aumentando el crecimiento del PIB mundial en 0.1 ppt a 3.3% en 2017 y 0.3 ppt a 3.6% el año siguiente. Sin embargo, los pronósticos suponen que la retórica de Trump sobre el comercio no da como resultado políticas proteccionistas (ver "Comercio" a continuación).
Trumponomics and Jobs
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El Instituto Peterson de Economía Internacional (PIIE) escribió en septiembre que espera que las políticas de Trump, si se implementan, desencadenen "una guerra comercial que hundiría a la economía estadounidense en una recesión y costaría más de 4 millones de empleos estadounidenses en el sector privado".
Moody's es solo un poco menos pesimista: el equipo de Zandi escribió que las políticas de Trump darían como resultado 3.5 millones menos de empleos después de cuatro años, con un desempleo que podría aumentar hasta un 7% desde su nivel actual de 4.9%.
La OCDE, por otro lado, proyectó en noviembre que la tasa de desempleo caería por debajo de 1/2 ppt para 2018, debido al estímulo fiscal propuesto por Trump. Sin embargo, esas proyecciones vienen con una advertencia importante (ver la siguiente sección).
Comercio
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En un análisis de septiembre, el PIIE advirtió que las políticas de Trump, si se implementan, desencadenarían una "guerra comercial" (ver "Empleos" más arriba).
Puede ser una sorpresa, entonces, que la OCDE proyectó en noviembre que el crecimiento real del comercio mundial se aceleraría en 1/4 ppt a 2.9% en 2017 y en 1/2 ppt a 3.2% en 2018, como resultado de Trump políticas Canadá y México, escribió el grupo de expertos, obtendrían beneficios particulares. A la luz de la retórica de Trump sobre el comercio, sin embargo, y especialmente el comercio con México, esos pronósticos vienen con una advertencia crucial: "empeorar el proteccionismo y la amenaza de represalias comerciales podría compensar gran parte del impacto de las iniciativas fiscales en el crecimiento nacional y global, dejando a los países con una posición fiscal más pobre también ".
Inflación y tasas de interés
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La OCDE pronosticó en noviembre que el estímulo de la política fiscal agregaría 0.1 ppt a la inflación en 2017 y 0.4 ppt en 2018, causando que la inflación de los precios al consumidor aumente a alrededor del 2-1 / 2% para fines de ese año. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 1, 6% en los doce meses hasta octubre.
La OCDE espera que el aumento de la inflación afecte la política monetaria, con el límite superior del rango objetivo de la tasa de fondos federales aumentando al 2% desde su nivel de 0, 75% de enero de 2017. El estímulo fiscal esperado de Trump representa 1 ppt de este aumento proyectado.
Ganancias después de impuestos
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La administración Trump publicó el amplio esquema de una propuesta de reforma fiscal en abril, pero la falta de detalles ha dificultado que los expertos estimen los posibles cambios en las ganancias después de impuestos. Lo siguiente se basa en los planes lanzados durante la campaña.
La Fundación Fiscal escribió en septiembre que espera que el plan de Trump aumente las ganancias después de impuestos en cada quintil de ingresos, aunque el efecto será significativamente mayor en la parte superior de la escala: el 20% inferior verá un aumento de sus ingresos después de impuestos de 1.2 % (o hasta un 8, 1%, teniendo en cuenta las previsiones de crecimiento y otros factores), mientras que el 20% superior verá crecer en al menos un 4, 4% y hasta un 12, 3%. Mientras tanto, el 1% superior verá aumentar sus ingresos después de impuestos en al menos un 10, 2% y hasta en un 19, 9%.
El Centro de Política Fiscal llegó a conclusiones similares en octubre: cada quintil de ingresos vería aumentar sus ganancias después de impuestos bajo el plan de Trump, con los beneficios concentrados en la parte superior. Los hogares que ganan más de $ 3.7 millones en dólares de 2016, el 0.1% superior de la población, verían caer sus facturas de impuestos en $ 1.1 millones en 2017 o el 14% de los ingresos después de impuestos; el quinto más pobre de los hogares obtendría una exención de impuestos del 0, 8%, con un valor de $ 110. El recorte impositivo promedio general sería del 4.1%, o $ 2, 940.
Sin embargo, el Centro de Políticas Tributarias descubrió que los impuestos aumentarían para muchas familias monoparentales y familias numerosas, debido al plan de Trump de derogar las exenciones personales y el estado civil del jefe de familia (ver "Impuestos" en las Políticas Económicas a continuación). Lily Batchelder, miembro visitante del grupo de expertos y ex director adjunto del Consejo Económico Nacional de Obama, escribió en octubre que alrededor de 8, 7 millones de hogares, incluido el 51% de todos los hogares administrados por padres solteros, verían aumentar sus impuestos bajo el plan de Trump.
Centro de política fiscal: tasas impositivas de 2016 según la ley actual y la propuesta de Trump
| Archivadores individuales | Matrimonios sin hijos que presentan una declaración conjunta | ||||
| Ingresos brutos ajustados (hasta) | Tasa marginal actual | Tasa marginal de Trump | Ingresos brutos ajustados (hasta) | Tasa marginal actual | Tasa marginal de Trump |
| $ 10, 350 | 0% | 0% | $ 20, 700 | 0% | 0% |
| $ 15, 000 | 10% | 0% | $ 30, 000 | 10% | 0% |
| $ 19, 625 | 10% | 12% | $ 39, 250 | 10% | 12% |
| $ 48, 000 | 15% | 12% | $ 96, 000 | 15% | 12% |
| $ 52, 500 | 25% | 12% | $ 105, 000 | 25% | 12% |
| $ 101, 500 | 25% | 25% | $ 172, 600 | 25% | 25% |
| $ 127, 500 | 28% | 25% | $ 252, 150 | 28% | 25% |
| $ 200, 500 | 28% | 33% | $ 255, 000 | 33% | 25% |
| $ 423, 700 | 33% | 33% | $ 433, 750 | 33% | 33% |
| $ 425, 400 | 35% | 33% | $ 487, 650 | 35% | 33% |
| Más de $ 425, 400 | 39, 6% | 33% | Más de $ 487, 650 | 39, 6% | 33% |
Nota: solo se aplica a los declarantes que toman la deducción estándar; el tipo de letra en negrita denota un aumento de impuestos bajo el plan de Trump
Según Batchelder, una madre soltera con tres hijos puede usar la deducción del jefe de familia y tres exenciones personales para reducir $ 75, 000 en ingresos imponibles a $ 53, 550 según la ley actual. Según el plan de Trump, esas disposiciones serían reemplazadas por una deducción estándar de $ 15, 000, lo que da como resultado $ 60, 000 de ingresos imponibles y una factura de impuestos que es $ 2, 440 más alta.
Ingresos de impuestos federales
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La Fundación Fiscal estimó en septiembre que el plan de Trump reducirá los ingresos fiscales federales en $ 4.4- $ 5.9 billones durante la próxima década de manera estática. Al incorporar el impulso al crecimiento del PIB que pronostica el grupo de expertos, los ingresos por impuestos federales pueden disminuir en $ 2.6- $ 3.9 billones.
El Comité fiscalmente agresivo para un presupuesto federal responsable pronosticó en septiembre que las políticas de Trump reducirían los ingresos en $ 5, 8 billones en diez años; la participación del público en la deuda federal, en ese momento $ 14.3 billones o 77% del PIB, aumentaría a más del 105% del PIB durante el mismo período, en comparación con un pronóstico de referencia del 86%.
A partir del 26 de enero, la deuda nacional total es apenas inferior a $ 20, 0 billones, o el 107% del PIB anualizado del tercer trimestre de 2016.
El Centro de Política Fiscal estimó en octubre que los planes impositivos de Trump reducirían los ingresos federales en $ 6.2 billones durante la primera década y $ 8.9 billones adicionales en la segunda década. El grupo de expertos colaboró con el Modelo de Presupuesto de Penn Wharton para producir dos conjuntos de estimaciones que tienen en cuenta los efectos macroeconómicos del plan de Trump. Ambas estimaciones pronostican un impulso a corto plazo para el crecimiento del PIB, que compensaría los costos del plan de Trump durante cinco a ocho años; uno ve un retraso del PIB por debajo de la estimación de referencia a partir de 2024. Tampoco explica los recortes de gastos prometidos pero no especificados. Cuando se tienen en cuenta los crecientes pagos de intereses, la deuda federal aumenta en $ 20.7- $ 22.1 billones (49.9% a 55.5% del PIB) durante 20 años. En otras palabras, es más que doble.
Políticas económicas
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Trump ingresó a la Casa Blanca flanqueado por mayorías republicanas en ambas cámaras del Congreso, pero sus enfrentamientos anteriores con líderes republicanos, particularmente con el presidente de la Cámara, Paul Ryan, sugieren que podría tener problemas para aprobar toda su agenda legislativa. Mientras tanto, los demócratas pueden actuar para bloquear algunas de las propuestas de Trump, a pesar de su desventaja en el Congreso. Es difícil decir cómo se verán las siguientes políticas cuando, y si se convierten en ley, pero aquí están las posiciones que Trump ha defendido durante su campaña y las acciones ejecutivas que tomó al 30 de enero.
Trumponomics and Trade
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La política comercial de Estados Unidos y los trabajos de manufactura que Trump culpa por enviar al extranjero estaban en el centro de la plataforma del presidente. En su sitio de campaña, Trump prometió "negociar acuerdos de comercio justo que creen empleos estadounidenses, aumenten los salarios estadounidenses y reduzcan el déficit comercial de Estados Unidos".
México y el TLCAN
México ha recibido críticas particulares; Trump repetidamente amenazó con aplicar aranceles del 35% a los automóviles importados de México, comenzando el día en que anunció su candidatura en junio de 2015. Con $ 74 mil millones, los vehículos fueron la categoría más grande de importaciones de México en 2015, según el sitio web del Representante de Comercio de Estados Unidos.
Trump también ha señalado el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), que calificó como el "peor acuerdo comercial aprobado en este país" durante el primer debate presidencial en septiembre. El acuerdo, firmado por Bill Clinton en 1993, redujo las barreras comerciales entre México, Estados Unidos y Canadá. Entre 1993 y 2015, el valor nominal de los bienes importados de México aumentó 643% a $ 296.4 mil millones, según la Oficina del Censo; ajustado por inflación utilizando el IPC, el aumento fue del 353%. Estados Unidos tenía un déficit comercial de $ 67.5 mil millones con México en bienes en 2015, pero un superávit de $ 9.6 mil millones en servicios.
Se espera que Trump pida que se renegocie el TLCAN o que se retire por completo; parece tener autoridad para retirarse del acuerdo dando aviso con seis meses de anticipación, según el artículo 2205 del tratado. Sin embargo, algunos expertos creen que necesitaría el apoyo del Congreso.
El New York Times informó el 26 de enero que Trump planea cobrar un impuesto del 20% sobre las importaciones mexicanas para financiar la construcción de un muro fronterizo, que había ordenado el día anterior.
Acuerdo de Asociación Transpacífico
La Asociación Transpacífica (TPP), un acuerdo comercial que los Estados Unidos firmaron pero que no obtuvo un voto de ratificación en el Congreso, habría reducido las barreras comerciales entre las 12 naciones de la costa del Pacífico. Las perspectivas del pacto ya eran débiles antes de que la elección de Trump lo convirtiera en letra muerta. El 23 de enero, en un movimiento principalmente simbólico, ordenó a los Estados Unidos retirarse del acuerdo.
El TPP, que excluyó a China, formó la rama económica del "reequilibrio de la administración Obama a Asia", que Hillary Clinton encabezó como secretaria de Estado. Su principal oponente demócrata, el senador Bernie Sanders de Vermont, y Trump atacaron repetidamente a Clinton por respaldar el acuerdo, lo que la llevó a retractarse de su apoyo. China ha entrado en el vacío con un pacto comercial alternativo de 16 países, llamado Asociación Económica Integral Regional.
China
El presidente también criticó a China, alegando que suprime el valor de su moneda, el yuan, para obtener una ventaja de exportación. Si bien China mantuvo una fijación del dólar que mantuvo el valor del yuan entre 2008 y 2010, la evidencia ahora sugiere que el gobierno está interviniendo para elevar, en lugar de disminuir, el valor del yuan. Las reservas de divisas extranjeras del país cayeron de casi $ 4 billones en marzo de 2014 a poco más de $ 3, 1 billones en octubre. Aun así, Trump promete declarar a China manipulador de divisas e imponer aranceles de hasta el 45% a sus exportaciones.
Trump anunció la formación de un nuevo Consejo Nacional de Comercio de la Casa Blanca el 21 de diciembre, nombrando a un economista vocalmente anti-chino, Peter Navarro, para encabezarlo. Entre otros libros, Navarro ha escrito "Death By China: Confronting the Dragon - A Global Call to Action" y "The Coming China Wars: dónde serán combatidos y cómo podrían ganarse".
Intervenciones dirigidas
Entre ganar las elecciones y asumir el cargo, Trump desató un aluvión de tuits que llamaban a empresas individuales para trabajos de subcontratación. El 17 de noviembre tuiteó que había recibido una llamada del presidente de Ford Motor Co. (F), Bill Ford, "quien me aconsejó que mantendría la planta de Lincoln en Kentucky, no en México". El plan de la compañía, según NPR, había sido trasladar la producción de Lincoln a México para aumentar la producción de Ford Escapes en Louisville, que según dijo no habría tenido ningún efecto en los empleos.
Una semana después, Trump tuiteó sobre las negociaciones con Carrier, la subsidiaria de United Technologies Corp., que anunció el 30 de noviembre que no cumpliría con los planes de trasladar una planta de Indiana a México. Trump dijo que había salvado más de 1, 100 empleos. WTHR, una filial de NBC en Indianápolis, informó que la planta solo retendría 730 empleos en fábrica y 70 puestos asalariados, con 553 empleos aún en camino a México. Mientras tanto, otra planta de Carrier en Indiana, todavía planeaba enviar 700 empleos a México. El vicepresidente Mike Pence, que era gobernador de Indiana en ese momento, ofreció a Carrier $ 7 millones en incentivos fiscales durante 10 años para asegurar el acuerdo.
Trump continuó apuntando a compañías individuales, incluida Rexnord Corp. (RXN), para trasladar trabajos a México; Boeing Co. (BA), por sobrecostos en su reemplazo para Air Force One; Lockheed Martin Corp. (LMT), dos veces, por sobrecostos en su proyecto F-35 (en su segundo tuit, Trump pidió a Boeing que "pusiera un precio similar a un Super Hornet F-18", lo que redujo el precio de las acciones de Lockheed un 2, 3% intradía ); General Motors Co. (GM), por enviar Chevy Cruzes de fabricación mexicana a los EE. UU. ("¡Haga que EE.UU. o pague un gran impuesto fronterizo!"); y Toyota Motor Corp. (TM), por construir una planta en México para producir Corollas para el mercado estadounidense.
También tuiteó sobre sus victorias, diciendo el 6 de diciembre que el CEO de SoftBank Group Corp. (TYO: 9984), Masayoshi Son, había "acordado invertir $ 50 mil millones en los Estados Unidos para negocios y 50, 000 nuevos empleos". Agregó: "¡Masa dijo que nunca haría esto si nosotros (Trump) no hubiéramos ganado las elecciones!" Del mismo modo, agradeció a Ford después de que la compañía anunciara el 4 de enero que abandonaría los planes para construir un plan de $ 1.6 mil millones en México. En cambio, invertiría $ 700 millones en su planta de Flat Rock, Michigan, creando 700 nuevos empleos. El CEO Mark Fields dijo a CNN que la medida fue un "voto de confianza en las políticas pro-crecimiento de Trump y promete disminuir la carga regulatoria sobre las empresas, a pesar de que sus automóviles son un 40% más baratos de producir en México".
Algunos economistas han cuestionado si el enfoque de Trump para la repatriación de empleos es sostenible, dada la escala de sus acuerdos en comparación con la escala de la economía. El país agregó 156, 000 nóminas netas no agrícolas solo en diciembre. Por cada acuerdo que Trump logra con un Ford o un transportista para agregar o mantener unos cientos de empleos, otras firmas siguen en silencio con sus planes de trasladar sus empleos al extranjero. El Wall Street Journal informó el 1 de diciembre, un día después de que se anunció el acuerdo con Carrier, que Caterpillar Inc. (CAT), Rexnord (a pesar del tweet de Trump), Manitowoc Foodservice Inc. (MFS) y CTS Corp. (CTS) todavía estaban cambiando. operaciones en el extranjero.
Impuestos de Trumponomics
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El 26 de abril, la administración Trump lanzó una sola página de viñetas que describe una reforma fiscal propuesta que, de aprobarse, sería la primera desde 1986. A continuación se muestra el texto del documento:
Reforma fiscal de 2017 para el crecimiento económico y el empleo estadounidense
El mayor recorte de impuestos individuales y comerciales en la historia de Estados Unidos
-
Objetivos para la reforma fiscal
• Hacer crecer la economía y crear millones de empleos.
• Simplifique nuestro oneroso código fiscal
• Proporcionar desgravación fiscal a las familias estadounidenses, especialmente a las familias de ingresos medios.
• Reduzca la tasa de impuestos comerciales de una de las más altas del mundo a una de las más bajas.
Reforma individual
• Desgravación fiscal para familias estadounidenses, especialmente familias de ingresos medios:
- Reducción de los 7 tramos fiscales a 3 tramos fiscales del 10%, 25% y 35%
- Duplicar la deducción estándar
- Proporcionar desgravación fiscal a familias con gastos de cuidado de hijos y dependientes
• Simplificación:
- Eliminar exenciones fiscales específicas que benefician principalmente a los contribuyentes más ricos
- Proteja la propiedad de la vivienda y las deducciones fiscales de donaciones benéficas
- Derogación del impuesto mínimo alternativo
- Derogación del impuesto de defunción.
• Revocar el impuesto del 3, 8% de Obamacare que afecta a las pequeñas empresas y los ingresos por inversiones.
Reforma empresarial
• 15% de tasa de impuesto comercial
• Sistema tributario territorial para nivelar el campo de juego para las empresas estadounidenses.
• Impuesto único sobre billones de dólares en el extranjero
• Eliminar exenciones fiscales para intereses especiales
Proceso
• Durante todo el mes de mayo, la Administración Trump celebrará sesiones de escucha con las partes interesadas para recibir sus comentarios y continuará trabajando con la Cámara de Representantes y el Senado para desarrollar los detalles de un plan que brinde una desgravación fiscal masiva, cree empleos y haga que Estados Unidos sea más competitivo. —Y puede pasar ambas cámaras.
El documento incluye muchos menos detalles que las propuestas que Trump hizo durante la campaña. Por ejemplo, si bien define las tasas a las que se gravará a las personas, no especifica los niveles de ingresos a los que se aplicarán esas tasas. A continuación se presentan las propuestas anteriores de Trump, que pueden proporcionar una idea de un eventual proyecto de ley de reforma fiscal.
Vea aquí más detalles sobre las propuestas que Trump hizo durante la campaña, así como las propuestas republicanas del Congreso.
Propuestas de campaña
El plan impositivo de la campaña de Trump reduciría los siete corchetes actuales a tres y los aplicaría a los impuestos federales sobre la renta y las ganancias de capital. Aumentaría la deducción estándar para los contribuyentes conjuntos de $ 12, 600 a $ 30, 000. Las deducciones detalladas se limitarían a $ 200, 000 para los contribuyentes conjuntos. Estas cantidades se reducirían a la mitad para los contribuyentes individuales. Trump eliminaría el estado civil de cabeza de familia y las exenciones personales.
Soportes fiscales del plan Trump
| Declarantes casados conjuntos | Archivadores individuales | Impuesto sobre la renta | Impuesto sobre las ganancias de capital |
| Hasta $ 75, 000 | Hasta $ 37, 500 | 12% | 0% |
| $ 75, 000 a $ 225, 000 | $ 37, 500 a $ 112, 500 | 25% | 15% |
| Más de $ 225, 000 | Más de $ 112, 500 | 33% | 20% |
Fuente: Fundación Tributaria
El plan derogaría los impuestos a las donaciones y al patrimonio, que Trump llama un "impuesto a la muerte", al tiempo que grava las ganancias de capital de más de $ 10 millones que se retienen hasta la muerte. Evitaría las contribuciones de activos apreciados a organizaciones benéficas privadas, que se pueden utilizar para evitar los impuestos sobre las ganancias de capital.
La propuesta de impuestos de Trump eliminaría una laguna contenciosa al gravar los intereses generados como ingresos regulares, aunque el efecto neto sobre el capital privado y los fondos de cobertura podría no ser tan grande ya que probablemente calificarían para la tasa comercial más baja (ver más abajo). Trump también prometió derogar el impuesto mínimo alternativo y el impuesto sobre los ingresos por inversiones aplicados por la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio. La propuesta ofrecía una deducción para niños menores de 13 años y dependientes mayores, limitada a aquellos con ingresos conjuntos por debajo de $ 500, 000. Crearía cuentas de ahorro para cuidado de dependientes con límites de contribución anual de $ 2, 000; 50% de igualación gubernamental de hasta $ 1, 000 por año está disponible para familias de bajos ingresos.
| Definiciones en esta sección | |
| Impuesto mínimo alternativo | Jefe de hogar |
| Gastos de capital (inversión) | Deducción detallada |
| Ganancias de capital | Declaración conjunta (declarante) |
| Impuesto sobre las ganancias de capital | Tasa de impuesto marginal |
| Intereses arrastrados | Exención personal |
| Inversión corporativa | Archivador individual |
| Impuesto corporativo (comercial) | Deducción estándar |
| Impuesto de sucesiones | Tramo de impuestos |
| Impuestos federales | Vacaciones fiscales |
| Impuesto de regalo | Intereses deducibles de impuestos (deducción de gastos por intereses) |
La tasa impositiva comercial marginal más alta caería al 15%, desde el 35% actual, según la propuesta de la campaña de Trump. También propuso una exención de impuestos para que las corporaciones repatríen las ganancias en el extranjero a una tasa del 10%. Se espera que estos cambios reduzcan los incentivos para aumentar la proporción de ingresos extranjeros en relación con los nacionales, acumular efectivo en el extranjero y trasladar las bases impositivas a otros países a través de inversiones corporativas. Las empresas manufactureras tendrían la opción de gastar la inversión de capital a cambio de renunciar a la deducción de gastos por intereses corporativos. Después de tres años, esta elección se volvería permanente. El plan también aumentaría los incentivos fiscales para que los empleadores brinden instalaciones de cuidado infantil en el lugar.
Trumponomics e Infraestructura
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Trump ha prometido aumentar dramáticamente la inversión en infraestructura. Su proyecto más notable es el muro que prometió construir a lo largo de la frontera con México. El 25 de enero, Trump ordenó la construcción "inmediata" del muro y ordenó al Secretario de Seguridad Nacional, John Kelly, que identificara una asignación de "todas las fuentes de fondos federales" para comenzar a trabajar. Trump insiste en que México reembolsará a los EE. UU. El costo del muro, que ha estimado de $ 5 mil millones a $ 10 mil millones. Estimaciones independientes y el líder mayoritario del Senado, Mitch McConnell, han puesto el costo tan alto como $ 25 mil millones.
Propuesta inicial
La propuesta inicial de Trump de forzar la mano de México implicó enmendar la Ley Patriota para interrumpir el flujo de remesas a México, que su plan valoraba en $ 24 mil millones por año. Trump dijo que esa medida obligaría al gobierno mexicano a hacer un pago único para financiar la construcción del muro. En su orden ejecutiva del 25 de enero, Trump instruyó a las agencias ejecutivas a identificar toda la ayuda a México, incluidos los fondos humanitarios y militares, sugiriendo que podrían ser una fuente de financiamiento para el proyecto. Al día siguiente, el secretario de prensa Sean Spicer sugirió que gravar las importaciones mexicanas al 20% podría generar "$ 10 mil millones al año y pagar fácilmente el muro solo a través de ese mecanismo".
Más allá del muro fronterizo, Trump ha hecho movimientos iniciales para alentar otros proyectos de infraestructura, incluida una serie de acciones ejecutivas el 24 de enero, una de las cuales estableció un proceso para identificar proyectos de alta prioridad y acelerar las aprobaciones ambientales y de otro tipo. La orden nombró específicamente mejoras en la red eléctrica y los sistemas de telecomunicaciones, así como reparaciones y mejoras en carreteras, puentes, puertos, aeropuertos y tuberías.
Las tuberías fueron el foco de tres memorandos presidenciales adicionales, firmados el mismo día. Dos de los memorandos despejaron el camino para la construcción de las controvertidas tuberías Keystone XL y Dakota Access, que el gobierno de Obama había rechazado. Una tercera ordenó que las tuberías se construyan con materiales estadounidenses, especificando que los productos de acero y hierro deben fabricarse en los Estados Unidos "desde la etapa de fusión inicial hasta la aplicación de recubrimientos". No está claro si esa estipulación afectará la economía de los proyectos de oleoducto o si va en contra de las reglas comerciales (en el caso de Keystone XL).
Propuesta de $ 1 billón
En un "contrato" que establecía promesas para sus primeros cien días en el cargo, Trump propuso $ 1 billón en inversión en infraestructura durante 10 años, y agregó que el gasto sería "neutral en cuanto a los ingresos". En agosto, planteó la idea de financiar una inversión de $ 800 mil millones a $ 1 billón a través de bonos de infraestructura. El sitio de su campaña dice que el dinero provendrá de asociaciones público-privadas, recortando la burocracia, eliminando el gasto innecesario y "apalancando [ingresos] nuevos ingresos". A pesar de su promesa de no aumentar el déficit, y las promesas ocasionales de eliminar la deuda nacional, pocos observadores esperan que el plan de infraestructura sea neutral en cuanto a ingresos.
Cuidado de la salud
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Trump ha prometido derogar y reemplazar la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio, comúnmente conocida como Obamacare, que ha visto aumentar las primas y la competencia se erosiona en sus intercambios de firmas.
En los primeros días de la administración de Trump, había poca claridad sobre lo que reemplazaría a Obamacare. Trump había propuesto medidas durante la campaña, como expandir el uso de cuentas de ahorro de salud (HSA), financiar Medicaid a través de subvenciones en bloque a los estados, permitir a las aseguradoras vender a través de las fronteras estatales, importar medicamentos, formar grupos de alto riesgo, reducir los costos a través de políticas de inmigración más estrictas, lo que permite a los pacientes deducir las primas de seguro de sus declaraciones de impuestos y les permite darse una vuelta por los tratamientos más rentables.
Varias de estas propuestas se superponen con la "Ley de empoderamiento de los pacientes primero", un proyecto de ley presentado en varias ocasiones de 2009 a 2015 por Tom Price, un representante de EE. UU. Y médico que fue confirmado como Secretario de Salud y Servicios Humanos de la administración en febrero. El proyecto de ley de Price también se centra en proteger a los médicos del "abuso de demanda".
A pesar de la incertidumbre sobre lo que reemplazaría a Obamacare, Trump y los republicanos del Congreso avanzaron con los esfuerzos de revocación. La semana anterior a la toma de posesión, los republicanos del Senado aprobaron una resolución de presupuesto que les permitiría derogar gran parte de la ley de salud con un voto mayoritario, es decir, sin el riesgo de un filibustero demócrata. La Cámara aprobó la resolución, que no requería la firma del presidente Obama, al día siguiente.
En su primer día en el cargo, un viernes, Trump firmó una orden ejecutiva que ordena a los jefes de las agencias que "ejerzan toda la autoridad y discreción a su disposición para renunciar, diferir, otorgar exenciones o retrasar la implementación de cualquier disposición o requisito de la Ley que impondría una carga fiscal a cualquier Estado o un costo, tarifa, impuesto, sanción o carga regulatoria a individuos, familias, proveedores de atención médica, aseguradoras de salud, pacientes, receptores de servicios de salud, compradores de seguros de salud o fabricantes de dispositivos médicos, productos o medicamentos ".
La orden parecía estar destinada a permitir que partes de la ley caduquen debido a la falta de aplicación. En una conferencia de prensa, el siguiente secretario de prensa del lunes, Sean Spicer, se negó a decir si la administración haría cumplir el mandato individual, que penaliza a quienes no obtienen seguro.
Ley de salud estadounidense
El 6 de marzo, los republicanos de la Cámara de Representantes revelaron un plan para reemplazar Obamacare, un proyecto de ley denominado Ley de Atención Médica de los Estados Unidos (AHCA). La ley propuesta eliminaría el mandato individual, la disposición de Obamacare que ha recibido la mayoría de las críticas de los republicanos. Con el fin de evitar que las personas más jóvenes y saludables se queden sin seguro y aumenten las primas para los clientes restantes, la propuesta agrega una multa del 30% a las primas para los asegurados del mercado individual que han dejado que su seguro caduque. El proyecto de ley también eliminaría el mandato del empleador, que penaliza a las empresas que tienen 50 o más empleados a tiempo completo y no ofrecen seguro.
La AHCA eliminaría los subsidios para gastos de bolsillo en 2020 y cambiaría la forma en que se otorgan los subsidios a las primas. Por ejemplo, según la CBO, una persona de 21 años con un ingreso anual de $ 26, 500 (175% del nivel federal de pobreza) recibiría $ 3, 400 en créditos fiscales según la ley actual. Según la propuesta republicana, ese subsidio caería a $ 2, 450; sin embargo, debido a las primas más bajas, esa persona pagaría $ 1, 450 en total, en comparación con $ 1, 700 según la ley actual.
Una persona de 64 años con el mismo ingreso recibiría $ 13, 600 en primas según la ley actual; bajo la AHCA recibirían $ 4, 900, lo que significa que pagarían $ 14, 600, en comparación con $ 1, 700 bajo Obamacare. Una persona de 64 años con un ingreso de $ 68, 200 (450% del nivel de pobreza) recibiría el mismo subsidio y pagaría la misma prima que alguien de su edad que gana el 40% de sus ingresos; Según la ley actual, no recibirían ningún subsidio y pagarían $ 15, 300.
Obamacare vs AHCA: subsidios para seguros de salud no grupales
| Individuo con ingresos anuales de $ 26, 500 (175% de nivel de pobreza) | ||||
| Ley actual | Prima | Crédito fiscal | Prima neta pagada | |
| 21 años | $ 5, 100 | $ 3, 400 | $ 1, 700 | |
| 40 años de edad | $ 6, 500 | $ 4, 800 | $ 1, 700 | |
| 64 años de edad | $ 15, 300 | $ 13, 600 | $ 1, 700 | |
| AHCA | Prima | Crédito fiscal | Prima neta pagada | Cambio |
| 21 años | $ 3, 900 | $ 2, 450 | $ 1, 450 | - $ 250 (-15%) |
| 40 años de edad | $ 6, 050 | $ 3, 650 | $ 2, 400 | + $ 700 (+ 41%) |
| 64 años de edad | $ 19, 500 | $ 4, 900 | $ 14, 600 | + $ 12, 900 (+ 759%) |
| Individuo con un ingreso anual de $ 68, 200 (450% de nivel de pobreza) | ||||
| Ley actual | Prima | Crédito fiscal | Prima neta pagada | |
| 21 años | $ 5, 100 | $ 0 | $ 5, 100 | |
| 40 años de edad | $ 6, 500 | $ 0 | $ 6, 500 | |
| 64 años de edad | $ 15, 300 | $ 0 | $ 15, 300 | |
| AHCA | Prima | Crédito fiscal | Prima neta pagada | Cambio |
| 21 años | $ 3, 900 | $ 2, 450 | $ 1, 450 | - $ 3, 650 (-72%) |
| 40 años de edad | $ 6, 050 | $ 3, 650 | $ 2, 400 | - $ 4, 100 (-63%) |
| 64 años de edad | $ 19, 500 | $ 4, 900 | $ 14, 600 | - $ 700 (-5%) |
Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO)
El AHCA aumentaría los límites de contribución a las HSA y permitiría a las aseguradoras cobrar a los pacientes mayores cinco veces más que a los más jóvenes, en lugar de la proporción actual de tres. Mantendría el actual esquema de financiación de Medicaid (para los estados que optaron por expandir el programa bajo Obamacare) hasta 2020. Después de eso, reduciría la financiación para nuevas inscripciones y limitaría la financiación federal per cápita.
La propuesta mantendría algunas disposiciones de Obamacare, permitiendo que los niños permanezcan en los planes de sus padres hasta los 26 años, por ejemplo, y evitaría que las aseguradoras nieguen la cobertura en base a condiciones preexistentes.
Efectos sobre la cobertura del seguro, las primas y el déficit
According to an analysis of the CBO published in mid-March, the AHCA would result in 14 million more Americans lacking health coverage by 2018. The figure would rise to 24 million by 2026. In 2024, a total of 52 million people would lack insurance, compared to a projection of 28 million under Obamacare. Much of the reduction in coverage would be due to younger and healthier patients' choice to forgo insurance in the absence of the individual mandate.
Shortly before his inauguration, Trump told the Washington Post, "We're going to have insurance for everybody. There was a philosophy in some circles that if you can't pay for it, you don't get it. That's not going to happen with us."
Premiums would initially be higher than under current law, but within a decade they would be around 10% lower. The CBO did not project that either Obamacare or the AHCA would destabilize health insurance markets.
The CBO projects that the federal deficit would be around $337 billion lower from 2017 to 2026 under the AHCA than under current law.
Trumponomics and Regulation
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Trump has railed against what he has characterized as excessive, stifling regulation. In an executive order signed on January 30, Trump instructed agencies to identify two regulations to be eliminated for every new one they adopted, a first step to fulfilling a campaign promise. He also mandated that the incremental cost of new and eliminated regulations not exceed zero in fiscal 2017, which ends on September 30, 2017. Because repealing rules often involves a process nearly as complex as the one involved in making them, however, it may be difficult to keep costs that low.
Trump also promised to "cancel every unconstitutional executive action, memorandum, and order issued by President Obama." He has been particularly critical of energy regulations meant to curb pollution and climate change; his nominee for administrator of the Environmental Protection Agency (EPA), Scott Pruitt, sued the agency a number of times over its regulations when he was Oklahoma's attorney general (see "Energy" below).
Shortly after his election victory, Trump promised to "dismantle" the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, a 2010 financial regulation law that passed the House without a single Republican vote and the Senate with only three. Steven Mnuchin, Trump's pick for Secretary of the Treasury, said the law was "way too complicated and cuts back lending" in a November 30 interview with CNBC. He identified the Volcker Rule, which aims to prevent banks from making risky bets with consumer deposits, as a particular source of unneeded complexity. In an executive order issued February 3, he laid out principles he said should guide financial regulation; while the order did not mention Dodd-Frank, it was perceived as an attack on the law.
Inmigración
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Trump made immigration a centerpiece of his campaign from the time he announced his candidacy in June 2015. In that speech, he offered this description of Mexican immigrants: "They're bringing drugs. They're bringing crime. They're rapists. And some, I assume, are good people." He proposed building a wall along the southern border and changing federal law to prevent those born in the US to undocumented parents from automatically gaining citizenship (it is not clear whether a change in the law would be sufficient to eliminate birthright citizenship, or if a constitutional amendment would be needed).
He initially advocated deporting all undocumented immigrants in the United States – an estimated 11 million people – and in December 2015 called for "a total and complete shutdown of Muslims entering the United States until our country's representatives can figure out what is going on." He later moderated those positions slightly, promising instead to deport "criminal aliens, " whose number he put at two million (that estimate has been disputed). He also walked back his ban on Muslim immigration, calling instead for a suspension of immigration from "terror-prone regions where vetting cannot safely occur." He has called for "extreme vetting" of everyone entering the US
Mexico
In a pair of executive orders on January 25, Trump ordered the "immediate" construction of the wall, as well as new detention centers. He ordered an end to what he called "catch and release" and "asylum abuse, " writing that parole should be granted only for "urgent humanitarian reasons or a significant public benefit." Carving out an exception to his earlier hiring freeze, he ordered 5, 000 additional border patrol agents to be hired.
He ordered agencies to "employ all lawful means to ensure the faithful execution fo the immigration laws of the United States against all removable aliens, " prioritizing criminals and those who "have abused any program related to receipt of public benefits." The order did not specify which benefits are meant – whether public schools count, for example – or what constitutes "abuse."
Trump also ordered the attorney general – his nominee Jeff Sessions is awaiting Senate confirmation – to cut off federal funds to "sanctuary cities" and called for the creation of a database detailing crimes committed by undocumented immigrants, who will be exempted from Privacy Act protections.
medio este
On the afternoon of January 27, a Friday, Trump signed an order barring the entry of all refugees for 120 days, shutting out refugees from Syria indefinitely, and imposing a 90-day ban of all entrants – "immigrant and nonimmigrant" – from seven Muslim-majority countries: Yemen, Iraq, Iran, Syria, Sudan, Libya and Somalia. The ban was rapidly enforced in airports across the country, which soon attracted protesters. Permanent residents were detained since the administration did not immediately explain that these residents were exempt.
Judges in four states issued emergency stays against the order over the following weekend, preventing those who had been detained from being deported. Few were released, however, and reports indicated that some people were being deported anyway.
The order caps fiscal 2017 refugee admissions at 50, 000, less than half the Obama administration's goal for the year. It prioritizes applicants who are religious minorities and facing religious persecution, which some have interpreted as favoring Christians – in line with Trump's promised Muslim ban – but could, in theory, apply to Sunnis in majority-Shi'a Iraq, for example.
The order also creates another database documenting charges and convictions for terror offenses by foreign nationals, as well as cases of gender-based violence such as "honor killings." This database is in addition to one Trump created to track crimes committed by undocumented immigrants.
Trumponomics and the National Debt
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Trump repeatedly criticized the growth of the national debt – which stands at nearly $20.0 trillion as of January 30 – under the Obama administration. In March 2016, Trump told the Washington Post that he could eliminate the debt within eight years. During the vice-presidential debate, Mike Pence said, "when we get back to 3.5% to 4% growth, which Donald Trump's plan will do, then we're going to have the resources to meet our nation's needs at home and abroad, and we're going to have the ability to bring down the national debt." Independent analyses, on the other hand, see Trump's plan to lower taxes and boost spending on infrastructure and defense as adding trillions to the debt (see "National Debt" under Economic Forecasts above).
In May, Trump appeared to indicate that he would consider repaying less than the full amount the US had borrowed. While his statements were unclear – and he denied he was "talking about with a re-negotiation" – he argued, "you can buy back at discounts, you can do things with discounts, " and, "I would borrow, knowing that if the economy crashed, you could make a deal."
Energía
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Donald Trump has repeatedly called climate change a "hoax, " and in 2013 he tweeted, "The concept of global warming was created by and for the Chinese in order to make US manufacturing non-competitive."
Given this stance and his enthusiastic courting of voters in Appalachia's coal country, Trump's positions favoring fossil fuels shouldn't come as a surprise. In his promises for his first hundred days, he said he "will lift the restrictions on the production of $50 trillion dollars' worth of job-producing American energy reserves, including shale, oil, natural gas, and clean coal." His nominee to head the EPA, Oklahoma attorney general Scott Pruitt, has said the "debate" on climate change is "far from settled."
Shortly after taking office, Trump signed a series of executive orders and memos calling for the resumption of work on the Keystone XL and Dakota Access pipelines, which the Obama administration had rejected. In an order that laid out a process for expediting environmental approvals for high-priority projects, Trump named pipelines as an important category of infrastructure projects. A new requirement that pipelines be constructed from local content, however, could make them more costly (see "Infrastructure" above).
In May, Trump said he would renegotiate last year's Paris Agreement, which saw the US, China, and 109 other states pledge to limit average global temperature rises to "well below" 2 degrees Celsius above pre-industrial levels. Later in the month, he threatened to "cancel" it. His plan for the first hundred days includes a promise to "cancel billions in payments to UN climate change programs and use the money to fix America's water and environmental infrastructure."
La política monetaria
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Trump has been at his least consistent when it comes to monetary policy. He said the Fed was "creating a bubble" with low-interest rates in August 2015. He warned the following May that raising rates could strengthen the dollar and cause "some very major problems, " adding that the dovish Federal Reserve chair, Janet Yellen, is a "very capable person." By September he was back to criticizing low rates, as well as charging the Fed with doing political things and being "more political than Secretary Clinton."
The Fed has a Congressional mandate to generate maximum employment (4.5% to 5% unemployment) and steady prices (annual core PCE inflation of 2%). Aside from those requirements, however, it is independent, meaning it does not have to seek approval from any branch of government to change monetary policy. Given Trump's accusations that the Fed is acting politically, some have expressed the worry that Trump will attempt to curtail monetary policy independence, as several past presidents have done. Narayana Kocherlakota, who was president of the Minneapolis Fed until December, wrote the week after Trump's victory, "there is absolutely nothing in US law preventing Trump from violating the Fed's independence, a post-1979 development that rests largely on the restraint of the president."
Trumponomics 2018 Budget
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On March 16 the Office of Management and Budget released a "skinny budget, " the first stage of the administration's fiscal 2018 federal budget proposal, which limits itself to discretionary spending. The proposal increased Department of Defense funding by 10.0% or $52.3 billion to $527 billion. It funds this increase with cuts to the Department of Health and Human Services ($12.6 billion or 16.2%); to foreign aid programs run by USAID, the Department of State and the Treasury ($10.9 billion or 28.7%) and other programs. The overall level of discretionary spending falls by $2.7 billion or 0.3% to $1, 065.4 billion.
(See also, Trump Budget Funds Pentagon with Cuts to Health, Aid. )
The budget cuts the EPA's budget by 31.4%. The Departments of Labor and Agriculture would lose over a fifth of their funding under the proposal. It would also defund 19 programs entirely, including the Corporation for Public Broadcasting, the US Trade and Development Agency, the National Endowment for the Arts and the United States Interagency Council on Homelessness. Early pushback from Congressional Republicans indicated it would undergo significant alterations before it is passed.
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