Desglosando las licencias de valores financieros

Entonces, has decidido vender inversiones. Ya sea que desee ser un representante registrado (RR) o un asesor de inversiones, el primer paso en cualquier proceso es obtener la licencia de valores adecuada. La licencia necesaria está determinada por varios factores, como el tipo de inversiones que se venderán, el método de compensación y el alcance de los servicios que se prestarán. En este artículo, examinaremos los diferentes tipos de licencias y le mostraremos cómo determinar qué licencia es adecuada para usted.

Desglose de licencias de FINRA

La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) supervisa todos los procedimientos y requisitos de licencia de valores. Esta organización autorreguladora administra muchos de los exámenes que deben aprobarse para convertirse en un profesional financiero con licencia. También realiza todas las funciones disciplinarias y de mantenimiento de registros relevantes.

Los fundamentos de las licencias de valores financieros

FINRA ofrece varios tipos diferentes de licencias que necesitan tanto los representantes como los supervisores. Cada licencia corresponde a un tipo específico de negocio o inversión. Si bien hay varias licencias orientadas a tipos específicos de valores, existen tres licencias generales que la mayoría de los representantes y asesores generalmente obtienen:

Serie 6
La licencia de la Serie 6 se conoce como la licencia de valores de inversión limitada. Permite a sus tenedores vender productos de inversión "empaquetados" como fondos mutuos, anualidades variables y fondos de inversión unitarios (UIT). El examen de la Serie 6 dura 135 minutos y cubre información básica sobre inversiones empaquetadas, regulaciones de valores y ética.

Esta licencia también se requiere para los agentes de seguros que venden productos variables de cualquier tipo, porque los valores constituyen las inversiones subyacentes dentro de esos productos. Los directores que supervisan a los representantes que poseen una licencia de la Serie 6 deben obtener la licencia de la Serie 26 además de haber obtenido ya la Serie 6.

Serie 7

La licencia de la Serie 7 se conoce como la licencia de representante general de valores (GS). Autoriza a los licenciatarios a vender prácticamente cualquier tipo de seguridad individual. Esto incluye acciones comunes y preferidas; opciones de compra y venta; bonos y otras inversiones de renta fija individuales; así como todas las formas de productos empaquetados (excepto aquellos que también requieren una licencia de seguro de vida para vender). Los únicos tipos principales de valores o inversiones que los licenciatarios de la Serie 7 no están autorizados a vender son futuros de productos básicos, bienes raíces y seguros de vida.

El examen de la Serie 7 es, con mucho, el más largo y difícil de todos los exámenes de valores. Dura 225 minutos y cubre todos los aspectos de cotizaciones de acciones y bonos y negociación; opciones de compra y venta; se extiende y se extiende a horcajadas; ética; margen y otros requisitos del titular de la cuenta; y otras regulaciones pertinentes.

FINRA enumera oficialmente a los portadores de esta licencia como "representantes registrados", pero generalmente se les conoce como corredores de bolsa. Muchos agentes de seguros y otros tipos de asesores y planificadores financieros también tienen la licencia de la Serie 7 para facilitar ciertos tipos de transacciones inherentes a sus negocios. Los directores de los representantes generales también deben obtener la licencia de la Serie 24.

Serie 3
La licencia de la Serie 3 autoriza a los representantes a vender contratos de futuros de materias primas, que generalmente se consideran las inversiones disponibles más riesgosas que cotizan en bolsa. Los representantes que tienen la licencia de la Serie 3 tienden a especializarse en productos básicos y, a menudo, hacen poco o ningún otro negocio de ningún tipo.

El examen de la Serie 3 dura aproximadamente 150 minutos y cubre todas las formas de transacciones de productos básicos, opciones, cobertura, requisitos de margen y otras regulaciones. Una rama de esta licencia es la licencia de la Serie 31, que permite a los representantes vender futuros administrados (grupos agrupados de futuros de productos similares a los fondos mutuos).

Desglose de licencias de la NASA
No todas las licencias de valores son administradas por FINRA. La Asociación de Administradores de Valores de América del Norte (NASAA) supervisa los requisitos de licencia de tres licencias clave:

Serie 63

La licencia de la Serie 63, conocida como la licencia del Agente de Valores Uniformes, es requerida por cada estado y autoriza a los licenciatarios a realizar transacciones comerciales dentro del estado. Todos los licenciatarios de las Series 6 y 7 también deben portar esta licencia. Las disposiciones de la Ley Uniforme de Valores se prueban en el examen de 75 minutos.

Si bien esta prueba es mucho más corta y cubre menos material que los exámenes FINRA, es conocida por hacer preguntas "engañosas" que obligan al candidato a conocer definitivamente la diferencia entre qué transacciones y situaciones están permitidas y cuáles son requeridas por las reglas. Esta prueba también contiene algunas preguntas experimentales que usa la NASAA para medir la relevancia futura.

Serie 65

La licencia de la Serie 65 es requerida por cualquier persona que tenga la intención de proporcionar cualquier tipo de asesoramiento o servicio financiero sin comisión. Los planificadores y asesores financieros que brindan asesoramiento de inversión por una tarifa por hora entran en esta categoría, al igual que los corredores de bolsa u otros representantes registrados que se ocupan de cuentas de dinero administrado.

El examen para esta licencia es un examen de 180 minutos que cubre las normas y reglamentos relativos a los asesores de inversión registrados, así como diversos vehículos y disciplinas de inversión, economía, ética y análisis. Gran parte del material también está cubierto en el examen de la Serie 7, ya que muchos de los asesores que se presentan para este examen no tienen, y nunca pueden obtener, la licencia de la Serie 7 y, por lo tanto, necesitan exposición al material de inversión cubierto en el mismo.

Serie 66

Esta serie 66 es el examen más nuevo ofrecido por NASAA. En esencia, combina los exámenes de las Series 63 y 65 en un examen de 150 minutos. Esta prueba no contiene material de inversión, ya que la licencia de la Serie 66 solo está disponible para los candidatos que ya tienen licencia de la Serie 7.

Haciendo el grado
La mayoría de los exámenes de valores administrados por FINRA y la NASAA tienen una calificación aprobatoria del 70%, a excepción de las Series 7, 63 y 65, que tienen tasas de aprobación del 72%, y la Serie 66, que tiene una calificación aprobatoria del 73%. Todas las pruebas ahora se realizan por computadora en sitios aprobados de prueba de supervisores.

Patrocinio Broker-Dealer vs. Requisitos de RIA

Una vez que se hayan realizado todas las pruebas de valores relevantes y se haya recibido una calificación aprobatoria, los licenciatarios deben registrar sus licencias de valores con un corredor de bolsa autorizado, que tendrá sus licencias y supervisará sus negocios (a cambio de una parte de los ingresos de la comisión). En general, aquellos que tienen la intención de exponerse al público como Asesores de Inversión Registrada (RIA) deben registrarse con el estado en el que hacen negocios si sus activos bajo administración son menos de $ 25 millones. La ubicación de la oficina principal de la RIA, así como la cantidad de activos bajo administración, determinan si la RIA debe registrarse en la SEC. Los asesores de inversión registrados no necesitan asociarse con un corredor de bolsa.

La línea de fondo

La mayoría de las compañías financieras y de inversión que contratan o capacitan a nuevos asesores tendrán un programa de licencia obligatorio incluido en el paquete de capacitación. La compañía, en la mayoría de los casos, exigirá qué licencias se deben obtener para vender los productos y servicios de la compañía. Aquellos que deciden emprender negocios por sí mismos aún deben cumplir con los requisitos de licencia de la profesión elegida; La única libertad real de elección viene en la que se elige la profesión.