Pistas comunes de manipulación de estados financieros

La policía tiene investigadores de la escena del crimen para decirles la importancia de una huella dactilar sangrienta o un cigarrillo a medio fumar, pero los inversores a menudo se quedan con sus propios dispositivos cuando se trata de averiguar si se ha producido un delito contable y dónde se produjo la huella digital. puede ser. Ahora más que nunca, los inversores deben convertirse en contadores forenses ellos mismos si quieren evitar ser quemados por una contabilidad sin escrúpulos en las finanzas de una empresa. En este artículo veremos algunos signos comunes, tanto obvios como sutiles, de que una empresa está luchando y tratando de ocultarlo.

Exagerando los hechos
Con todos los grandes baños que toman las empresas, es tentador creer que Wall Street es el lugar más limpio del mundo. El gran baño se refiere a la expansión de las amortizaciones corporativas a raíz de los barrios pobres. Cuando una empresa se va a perder de todos modos, a veces aprovechan la oportunidad para cancelar todo lo que posiblemente puedan. Esto a menudo se compara con la limpieza de primavera; la compañía se da cuenta de las pérdidas de períodos futuros y / o pérdidas que se mantuvieron fuera de los libros en trimestres anteriores. Esto hace que los malos resultados se vean aún peor y mejora artificialmente el próximo informe de ganancias. En este caso, no existe un delito real, pero es una práctica contable engañosa. Sin embargo, el mayor problema con esta práctica es que una vez que una empresa se ha dado un gran baño, la manipulación de los ingresos está a un paso de distancia. (Para más información, vea Cooking The Books 101. )

Una compañía que se está bañando no es difícil de evaluar en comparación con otras compañías en su sector que no han usado prácticas contables engañosas. En general, la compañía tiene un año muy malo seguido de un repunte "notable" en el que comienza a reportar ganancias nuevamente. El peligro se produce cuando las compañías realizan una amortización excesiva, como reclamar un inventario no vendido como una pérdida cuando es probable que se venda en el futuro. En este caso, cuando se mueve el inventario, la compañía agregaría las ganancias a sus ganancias operativas. Este tipo de manipulación de ingresos hace que sea difícil saber si la empresa se está recuperando o simplemente está disfrutando de los beneficios de los artículos que "cancelaron erróneamente". Este tipo de cancelación es similar a la diferencia entre la limpieza de primavera y la quema de su casa por el dinero del seguro, por lo que cualquier empresa que se recupere rápidamente de un gran baño debe verse con sospecha.

Humo y espejos
Uno de los enfoques más frecuentes para la contabilidad corporativa es omitir lo malo y exagerar lo bueno. Hay una serie de cifras subjetivas en cualquier informe financiero que los contadores pueden modificar. Por ejemplo, una empresa puede optar por excluir los costos no relacionados con sus operaciones principales al calcular su base de efectivo operativo, por ejemplo, una adquisición de otra empresa o comprar inversiones, pero aún incluirá los ingresos de las empresas no relacionadas al calcular sus ganancias trimestrales. Afortunadamente, las empresas tienen que desglosar las cifras, dispersando así el humo y los espejos, pero si no mira más allá de algunas cifras principales en las finanzas de una empresa, no lo captará. (Para obtener más información sobre esto, consulte Cómo algunas empresas abusan del flujo de efectivo y analizan el flujo de efectivo de la manera más fácil ).

Encontrar el cómplice
Puede haber varios cómplices de cualquier delito contable, pero dos sospechosos populares son entidades de propósito especial (SPE) y empresas hermanas. Las SPEs permitieron a Enron retirar grandes cantidades de deuda de su balance y ocultar el hecho de que estaba al borde de la insolvencia. Las compañías hermanas también se han utilizado como una forma de escindir la deuda como nuevos negocios. Por ejemplo, una compañía farmacéutica podría crear una compañía hermana y contratarla para realizar su investigación y desarrollo (I + D) (el mayor gasto de los productos farmacéuticos). En lugar de hacer el trabajo, la empresa hermana contrata a la empresa matriz para que realice su propia I + D; por lo tanto, el mayor gasto de la empresa matriz se encuentra ahora en la columna de ingresos ganados y nadie se da cuenta de la empresa hermana perpetuamente endeudada. Nadie, es decir, excepto aquellos que leen las notas al pie.

Las notas a pie de página enumeran todos los afiliados relacionados con el financiamiento y las asociaciones financieras. Si no hay información adjunta que revele cuánto debe la compañía a los afiliados o qué obligaciones contractuales existen, tiene muchas buenas razones para sospechar. (Para obtener más información, lea las Notas al pie: comience a leer la letra pequeña y Cómo leer las notas al pie - Parte 1, Parte 2 y Parte 3 ).

Maltrato a personas mayores
A veces, cuando una empresa está luchando, comienza a caer en las reservas financieras que espera que nadie se dé cuenta. El objetivo n. ° 1 suele ser el plan de pensiones. Las empresas predecirán de manera optimista el crecimiento de las inversiones del plan de pensiones y reducirán las contribuciones como resultado, reduciendo así los gastos. Sin embargo, cuando las pensiones comiencen a pagar, la compañía tendrá que completar los planes con los ingresos actuales, dejando en claro que posponer los gastos no los hace desaparecer. Un plan de pensiones de empresa saludable se ha vuelto crítico a medida que los baby boomers están cerca de la jubilación. (Para obtener más información, consulte Análisis del riesgo de pensión y Planes de rescate de la Corporación de Garantía de Beneficios de Pensión ).

Deshacerse del cuerpo
Las empresas pueden tratar de ocultar un trimestre sin éxito empujando la mercancía no vendida al mercado, o al almacén de los distribuidores. Esto generalmente se llama relleno de canales. Esto puede salvar a una empresa de una gran pérdida trimestral, pero los bienes eventualmente regresarán sin venderse. El relleno del canal se puede detectar en dos cifras: los niveles de inventario establecidos y el efectivo destinado a cubrir cuentas incobrables. Si el nivel de inventario cae repentinamente o el dinero para cuentas incobrables aumenta drásticamente, es posible que se esté llenando el canal.

Ciudad huida
Debido a que los mercados canadiense y estadounidense están tan entrelazados, las empresas que comercian en ambas bolsas pueden elegir qué estándares de contabilidad del país usar. Si una empresa cambia de los estándares de contabilidad históricos para esa empresa, es mejor que haya una buena explicación. Los dos sistemas, aunque generalmente son similares, representan los ingresos de diferentes maneras que pueden permitir que una empresa herida oculte su debilidad cambiando de bando. Cualquier cambio en los estándares de contabilidad es una gran señal de alerta que debería incitar a los inversores a revisar los libros con un peine de dientes finos.

Resbalón de lenguas culpables
Las declaraciones condenatorias a menudo se mencionan casualmente en las finanzas de una empresa. Por ejemplo, una nota de "empresa en marcha" en las finanzas significa que debe sacar su lupa y prestar mucha atención a las siguientes líneas. Con la práctica de exagerar lo positivo y subestimar lo negativo, una empresa que admite una "empresa en marcha" en realidad puede estar confiando en que están a dos pasos de la bancarrota. Cambiar inesperadamente a los auditores o emitir un aviso de que el CEO renunciará para perseguir "otros intereses" (muy probablemente en las Islas Caimán) también son motivo de preocupación.

Conclusión
Aunque hay muchos números interesantes en las finanzas de una empresa que le permiten tomar una decisión rápida sobre la salud de una empresa, no puede obtener la historia completa de esa manera. La diligencia debida significa arremangarse y fregar las sábanas hasta que esté seguro de que esas figuras principales son reales. El mejor lugar para comenzar a buscar huellas dactilares sangrientas es en las notas al pie. Leer las notas al pie le proporcionará las pistas que necesitará para rastrear la verdad.

Para obtener más información, consulte el tutorial de estafas de inversión y Jugar The Sleuth In A Scandal Stock .